pelunasan Utang bank PJAA ditunda? kok gitu...beneran recover gak nih?

Utang jangka pendek PJAA terdiri dari
388M Perjanjian kredit modal kerja pinjaman berjangka
Bank DKI yang jatuh tempo 20 September 2023 bunga 7% pertahun 
artinya bunga yang dibayarkan selama periode berjalan senilai 27M/tahun 
namun ada perpanjangan masa pembayaran kredit di tanggal
20 september 2023 melihat dari keterbukaan informasi BEI.

perpanjangan diajukan untuk pembiayaan operasional PJAA.
namun menurut saya ini semua dilakukan agar bisa "bernafas" 
melihat sisa cash periode Juni 2023 sebesar 691M dengan Obligasi 
yang jatuh tempo senilai 149M di 10 Februari 2024.

jika memaksakan untuk melunasi utang 388M maka sisa kas akan 
berada di angka 302M. tentu sangat berbahaya melihat ada utang senilai 516M 
yang sudah lewat masa grace period. artinya beban pokok utangnya sudah WAJIB mulai dilunasi perlahan dengan bunga JIBOR 3 Bulan + margin 3%. 

bila JIBOR 3 bulan 6,7%  maka total bunganya saja 50M. 
saya asumsikan 516M akan dicicil rata sampai jatuh tempo di 14 Desember 2030 
maka di 2024 akan ada beban bank dan obligasi senilai 235M, bila dikurangi dengan kas
302M maka sisanya 67M.

memang dalam kebiasaan historis 5 tahun sebelum pandemi arus kas bersih operasi semester 2 biasanya menyumbang sekitar 44%-70% dari total tahunannya. bila mengambil angka terkecil 44% maka arus kas bersih operasi 2023 berpotensi ada di kisaran 414M.
414+67M = 481M  potensi kas PJAA di Q1 2024 (belum tentu kejadian).

terlihat lega meski dengan skenario sudah terbayar, namun kalo bisa lebih lega lagi dengan menunda setahun dua tahun kenapa tidak?. toh juga Bank DKI dan PJAA sama sama mayoritas dimiliki oleh Pemda DKI. Bank DKI dapat keuntungan bunga, PJAA mendapatkan kelegaan liquiditas. 

sehingga bisa menyisihkan sedikit untuk dividend, bahkan bila management ingin membuat market optimis cukup membagi 88M untuk dividend (55 dps) maka yieldnya sudah 
6,8%an gak banyak... tapi cukup baik. 

maka dari itu saya memaklumi penundaan masa pembayaran 388M lagi pula kalau BANK DKI paksa dilunasi lalu ada force major, PJAA jadi kekurangan cash... utang 516M makin beresiko gak kebayar. menunda ya win win solution lah.

PJAA habis kegebuk 2 tahun pandemi sampai hampir bangkrut...gak ada salahnya mengambil nafas supaya bisa melanjutkan masjid apung dan Museum Rasulullah yang berpotensi menambah market baru.
 

Komentar

Posting Komentar

Postingan populer dari blog ini

Tiki Taka Lionel MSIE

Tiki Taka adalah strategi yang cukup populer di era Barcelona di masa kejayaan Lionel Messi. teknik ini adalah strategy melakukan umpan pendek dengan pergerakan yang dinamis sehingga menarik dilihat di mata dan tidak terlalu banyak membuang energy dalam pertandingan.  di dunia korporasi. tiki taka adalah istilah yang saya pakai untuk perushaan perushaan yang pintar dalam memindahkan aliran dana yang masuk kedalam perushaan. bisa dari dana IPO atau dana hasil Laba. sama halnya seperti Lionel Messi yang di juluki La Pulga karena badannya yang kecil dan lincah, MSIE juga memiliki kesamaan akan size market cap yang kecil namun lincah dalam memanfaatkan  pemanfaatan dana IPO.  perusahan Ini IPO tahun lalu dengan pendanaan yang di dapat sekitar 32,8M . rencananya 70% untuk pengadaan lahan, 30% untuk biaya operasi. secara umum bisnis MSIE adalah sewa lahan untuk gedung sekolah. jadi pendapatannya di masa depan tergantung biaya sewa pertahun dari yayasan edukasi. sejauh ini mayor...
Baca selengkapnya

Universitas Negeri Youtube : Fundamental Saham

Basic Saham  Satu Persen :  Saham itu Apa? Saham dari 0 :  Trader atau Investor? Laporan Keuangan Kevas Evander :  cara baca laporan keuangan Kevas Evander :  memahami rasio fundamental Valuasi  Mentor baik :  Basic Value Investing   (silahkan  lihat time stamp yang saya bikin di video di atas) Petuah Praktisi Pasar Modal Jos Parengkuan :  part 1                                          part 2   Valuasi yang saya pakai :  Skipp ke menit 33:35 Joeliardi Sunendar :  Skipp ke menit 2 Lo Kheng Hong :  Skipp ke menit 54:04 Robert Susilo : Langsung Mulai ini baiknya berurut belajarnya dan di tonton lebih dari 1 kali, pelan pelan gak usah buru buru, setiap tahun akan selalu ada saham salah harga. selamat belajar para mahasiswa mahasiswi Universitas Negeri Youtube       
Baca selengkapnya

Cara saya valuasi EAST

Gambar
ada yang proyeksi EAST ke 160, 180, 250 pun saya tetep bayarnya cuma mau sampe segitu aja, masalah mau terbang ke harga berapa ya saya kan bukan dukun saham…lagi pula suka suka market lah maunya bayar berapa.   Saya membeli EAST pertama kali di Desember 2022 Detailnya kurang lebih begini. Waktu di 90an bila melihat dari pbv 1    tentu akan terlihat mahal, wajarnya di 60an tapi saya gak yakin kala itu akan ambles ke situ karena jujur saya lebih suka ngitung earnings dari pada aset. ketika saya kulik bisnis EAST ini di Q3 2022 sudah mencetak arus kas bersih dari operasi senilai 27,6M. namun di pencatatan    laba rugi susut menjadi 19M karena adanya pencatatan non cash.  bila dihitung dari arus kas bersih operasi dan laba bersih dibagi dengan market cap (396M) maka masing masing berada di angka  14 dan 18. saya gak tau namanya apa tapi saya anggap PE saja dua duanya (maklum baru jadi full investor di 2022). lalu saya melihat dividend pay out ratio EAST ad...
Baca selengkapnya